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　　本周全球市场概述

　　市场风险偏好回升，标普500 涨6.58%，债券收益率普跌，美债收益率降至2.74%。美元指数跌1.44%至101.7，非美货币普涨，卢布贬6.8%，金价涨0.4%至1854 美元/盎司，VIX 指数降至25.7，现货商品指数收跌，布油涨4%至118.8 美元/桶。

　　资产价格表现

　　美联储5 月利率会议纪要公布，市场对美联储加息预期降温，6月和7 月分别加息50bp 已充分定价，预计后续加息速度放缓，下半年经济走弱压力增加，一是高通胀对居民消费和企业投资的打压，二是紧缩货币政策和融资条件收紧对实体经济的打压。市场对欧央行加息预期开始强化，目前基准预期是7 月和9月分别加息25bp，存款利率将结束负利率，更有激进的预期是欧央行年内将加息100bp，欧元区的通胀压力在俄乌冲突发生后急剧上升，且可能还未见顶。经济数据走弱，美国5 月Markit制造业PMI 初值57.5，预期57.5，前值59.2，服务业PMI 初值53.5，预期55.2，前值55.6,5 月欧元区制造业PMI 初值54.4，预期54.9，前值55.5，能源价格上涨打压欧元区产出。房贷利率快速升至5%以上后，美国房地产市场降温，4 月新屋销售59.1万，预期75，前值下修至70.9，成屋签约销售亦不及预期。美国4 月核心PCE 物价指数同比4.9%，预期4.9%，前值5.2%，环比0.3%符合预期，二季度可能看到通胀高点，但回落速度更值得关注，今年预计通胀将维持远高于目标水平之上。短期市场对美联储加息预期的下修，将提振股市，但反弹的持续性受到盈利预期下降的压制。

　　热点跟踪

　　美联储政策倾向边际放缓。

　　下周重要事件提示

　　中国5 月制造业PMI，美国5 月非农、ISM 制造业PMI。

（文章来源：上海东证期货）

文章来源：上海东证期货

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