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　　5月25日国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。有分析认为，综合看“政策底”再确认，“执行底”也被确认，但仍倾向于认为，“经济底、市场底”可能还需磨，二季度GDP增速应是0-3%，全年目标可能转向“保4争5”。

　　对于稳住经济大盘，稳增长的主要抓手是松地产、扩基建、提振汽车消费。

　　从投资角度来看，地产、基建、汽车等行业有望获得政策倾斜，建议投资者可逢低关注。

地产：市场预期有望改善

　　房地产行业虽然还未见明确拐点，但边际上已在持续改善。政策纠偏下按揭贷款有小幅改善，需关注市场预期变化。整体来看，房地产开发板块估值处于低位，行业信用风险持续释放中，长期来看，行业加速出清，优质房企有望受益。

　　政策面上看，央行5月15日下调首套房贷利率下限为LPR减20bp，5月20日公布5年期LPR下调15bp至4.45%，5年期LPR下降幅度首次高于1年期LPR，体现央行在房地产金融端持续发力、扭转房地产销售市场预期低迷的决心。

　　随着政策开始趋暖，政策底部或已过去。有行业人士指出，去年下半年以来政策对房地产的表态一贯且偏暖，我们认为政策底已过，未来政策落地有以下几个方面。第一是，“房住不炒”基调不变，“大放水”式宽松难再现；第二是，对首套和改善型住房加强信贷支持，或在首付比例、利率、购房规则等方面一城一策；第三是，加强对房企融资支持；第四是，各地方有更大的自主权进行政策调整。

　　首创证券分析师王嵩则表示，本次全国下调利率下限后，各地下调房贷利率的空间进一步打开，进一步降低购房者的成本，叠加近期各地行政端的调控政策持续放松，将有望改善市场预期，提振购房需求边际改善。同时随着房地产销售市场持续下行，预计金融端以及行政端政策还会持续增强。建议投资者关注万科A、保利发展、金地集团、招商蛇口等。

　　潜力股精选

　　万科A(000002) 在手资源丰富

　　保利发展(600048) 融资优势明显

　　金地集团(600383) 财务状况稳健

　　招商蛇口(001979) 债务保持稳健

基建：央企优势突出

　　2022年4月基建投资数据均受到疫情明显冲击，但基建投资各细分行业均表现出较强韧性。光大证券分析师孙伟风指出，4月数据受疫情短期影响为主，随着国家“稳增长”政策持续发力，以及疫情逐渐得到控制，基建投资增速将逐步回暖，看好2022年贯穿全年的基建行业景气度上行投资机会。

　　“本轮基建行情持续时间有望更长。”兴业证券分析师孟杰指出，类比2018年基建行情，本轮基建行情有望表现出“同样的稳增长，不同的行情脉络”。2018年行情结束的原因，基本面没有兑现，2019年一季度上市公司订单和基建投资不及预期，行情龙头中国铁建2019年一季度的业绩低于预期。本轮行情的脉络略有不同，基建托底的政策不断加码；从企业订单情况来看，部分建筑企业一季度订单爆发式增长；本轮行情龙头中国中铁业绩确定性强，我们判断本轮基建行情持续的时间会更长。

　　基建行业中，建筑央企优势显然更为突出。东北证券分析师王小勇指出，建筑央企国企拥有显著的成本优势。同时工程项目智能化、大型化趋势明显，而央国企具有更优的人员配置、技术储备和管理能力，市场集中度逐步提升，建筑央国企的市场角色也正在渐渐改善。同时叠加专项债政策的加速释放，建筑板块景气度持续上升。建议关注中国建筑、中国中铁、中国中冶、中国电建、中国化学、中国铁建、中国交建、中国能建等。

　　潜力股精选

　　中国建筑(601668) 具较强经营韧性

　　中国中铁(601390) 业绩有望厚增

　　中国中冶(601618) 结转营收有望提速

　　中国电建(601669) 定增为发展助力

汽车：消费有望快速复苏

　　虽然5月上半年车市销量情况仍同比下滑，但环比已开始明显改善。据乘联会发布2022年5月上半月乘用车批发零售数据显示，5月1-15日全国乘用车市场零售48.4万辆，同比去年下降21%，环比上月同期增长27%；全国乘用车厂商批发45.8万辆，同比去年下降24%，环比上月同期增长29%。

　　政策面上，国务院常务会议，进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道确保运行在合理区间。此次国常会决定，实施6方面33项措施，其中在促汽车消费方面，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。

　　国联证券分析师贺朝晖指出，回顾我国2015年购置税减免政策，对汽车消费有较为明显的提振效果。故我们有理由认为本次出台的600亿元的减征部分乘用车购置税的措施作为国家级政策有望有效刺激汽车消费市场复苏。此外，2022年原定将是新能源车补贴的最后一年，新能源汽车免征购置税政策也将截止到2022年底。但从当前情况看，为了稳定新能源汽车销量增长，我们认为新能源购置税减免政策明年有望延续。

　　随着政策扶持力度的加大，销售复苏被市场普遍看好。贺朝晖就表示，随着车企及零部件厂商的积极复工复产，供应端短缺的影响能很快消除。叠加本次出台的600亿元的减征部分乘用车购置税的措施影响，汽车市场消费有望快速复苏。我们看好汽车行业前景，建议关注汽车主机厂及汽车零部件相关标的如比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、福耀玻璃等。

　　潜力股精选

　　比亚迪(002594) 销量快速走高

　　长城汽车(601633) 转型带动业绩提升

　　长安汽车(000625) 业绩或大幅改善

　　福耀玻璃(600660) 迎来新成长曲线

（文章来源：金融投资报）

文章来源：金融投资报

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